来源：雪球App，作者： 否极泰董宝珍，（https://xueqiu.com/7694221981/331152868）
市场的走向，究竟由什么决定？
这个问题的答案非常简单——估值决定终极走向。估值不仅反映了市场的现状，更决定了未来的趋势。特别是中国的国有企业，如今的估值普遍都处于破产价。而带“中字头”的企业几乎都被打上了“破产价”的标签。
这种市场现象显然不合理，不合理的估值必然会得到纠正，这就是市场自我修复的规则。
01、合理不合理的背后：顺应规律
市场的表现——无论是走牛还是走熊——只是外在现象，其背后深藏着自然规律的力量。马克思主义哲学强调了本质与现象的关系，这些理论在股市中同样适用。当估值出现不合理时，市场终将修正。这一修正过程是自然的，它依托着理性与规律，并最终将不合理的估值纠正。
投资者说自己低买，并不是因为预见到明天股价上涨，而是因为现在的价格显然已经很低。肉眼可见的低点让他坚信这笔交易能带来盈利。他之所以这样做，是因为他相信市场的规律，坚信最终会有回报。虽然他并不确定未来走势如何，但随着不确定性逐渐展开，他坚信市场会自我纠正，从而修复估值。
因此，低买并持有，最终能在合理的估值区间中获利，这背后是你内心的一种心理活动。而这种活动的逻辑是合理的，正是对合理性的追求和执着，而这并非单纯依赖知识或智商。
这种行为的背后是不断的追问：市场的估值到底合理吗？如果它高估了，形成泡沫，那么就应该远离。最终，你会发现，这种坚信高估值泡沫是不合理的思维，让你避开了一次危机。
这种认知实际上与世界的规则一致。你内心深处认为高估值的泡沫不合理，而世界的规则也同样遵循这一点。通过与世界规律保持一致，你的决策就显得更加理性。
正如马克思主义哲学所言，人的思维要顺应规律，实事求是。最重要的是，人必须在规律的框架内深刻思考，才能找到正确的道路。
02、理性与规律：内心的追求与外在的表现
投资者的内心始终追求的是合理性。
走熊或走牛的市场走势，以及牛市能持续到何种程度，都是外在的现象。而市场的内在规律，则是自然法则：低了就得高，高了就得低。这一自然规律必须深埋在每个投资者的心中。只有当他们的内心始终与这一规律紧密贴合，思考自己的行为，才能顺应市场的规律，最终被规律所保护，走在正确的轨道上。
当投资者以这种心态出发，他们会发现，最终他们不仅赚到了财富，甚至得到了健康与长寿。因为他们不急躁、不焦虑，即便股价下跌40%，他们也不会失眠焦虑。很多人因此病倒，而这些理性投资者却始终保持乐观。他们内心深知自己的资产具有价值，始终相信市场会回归理性。
这种理性让他们不仅收获了财富，也收获了对人生的理解和智慧。尽管如此，他们并不因此变得张扬或狂妄，不会自诩为“宇宙首富”。他们的追求始终是合理性，而非单纯的财富。如果一个投资者的目标仅仅是财富积累，那么他可能永远无法真正实现目标。而如果他追逐的是合理性，是对是非对错的坚持，那么财富将自然随之而来，且他无需承担过多的风险。
03、君子务本：合理性让投资者得益
儒家思想《论语》中提到“君子务本”，意思是君子要关注根本，而非表象。这是“本立者道生”的思想精髓。
在股市中，当你购买低估股票时，往往会发现它的价格还在下跌。比如你以4毛买入1块的股票，结果它跌了2毛。而那些买入泡沫股票的人，像那些投资寒武纪的投资者，却反而赚了。这种现象表明，股市往往会奖励错误的行为，甚至让错误的决定带来短期的利益。
这种奖励往往让投资者误以为错误的行为没有害处，反而会麻痹他们的判断。就像贪污一样，在贪污者未被抓住之前，他们往往是受益的，但一旦清算开始，许多人就后悔不已，感叹“早知道就不做那事了”。
股市也是如此，错误和疯狂的行为有时会得到意外的奖励。投资者在这种奖励下会逐渐失去对风险的敏感度，甚至不再关注合理性和不合理性的区分。最终，他们只关心是否赚钱，而忽视了背后的风险。
真正能够在股市中实现长久稳健的投资者，是那些始终将“合理性”作为行为原则的人。这样的投资者，最终都会收获良好的结果。然而，关注合理性的人往往是少数，大多数人并不关心合理与否。俗话说“有奶就是娘”，很多人只关注眼前的盈利，认为赚钱就是成功。
如果你仅仅是为了赚钱，那你可能无法坚持等待，因为你可能会看到某个股票涨停，而你的股票还在下跌5%。然而，对于追求合理性的投资者来说，跌5%反而让他们更加坚定，因为他们知道，这样的股票在未来会更加有价值。当一只股票从“白银价格”跌到“废铁价格”时，它反而变得更加值得买入。
这份对“合理性”和“不合理性”的执着，是一种主观气质，与投资标的本身并没有直接关系。